投資開放式基金有哪些誤區(qū)？投資封閉式基金有哪些誤區(qū)？
發(fā)布時間：2023-05-12 10:28:46
文章來源：財報分析網(wǎng)
投資開放式基金有哪些誤區(qū)?(1)對投資預(yù)期年化收益率有不切實際的幻想?；鹂梢詾橥顿Y者提供資本增值的機會，但這并非一夜暴富的機會。投資...
投資開放式基金有哪些誤區(qū)?
(1)對投資預(yù)期年化收益率有不切實際的幻想。基金可以為投資者提供資本增值的機會，但這并非一夜暴富的機會。投資預(yù)期年化收益總會有好有壞，期望開放式基金預(yù)期年化收益總是高于市場長期平均水平是不現(xiàn)實的。投資者應(yīng)根據(jù)基金投資風(fēng)格、基金經(jīng)理操作以及證券市場的大環(huán)境等，形成對基金預(yù)期年化收益的合理預(yù)期。
(2)只看重預(yù)期年化收益，而忽視風(fēng)險。投資者必須時刻提醒自己，任何投資活動都是有風(fēng)險的，而且風(fēng)險跟預(yù)期年化收益是對應(yīng)的。雖然基金是專業(yè)理財，進行組合投資，但也只是能夠分散風(fēng)險，盡量降低風(fēng)險，而不是能夠完全徹底地消除風(fēng)險。
投資封閉式基金有哪些誤區(qū)?
一般封閉式基金到期有三種選擇，即展期或擴募、清算和封閉轉(zhuǎn)開放。展期或擴募對市場基本沒有沖擊，但是由于到期方案必須要召開持有人大會進行審議，在封閉式基金長期高折價下展期或擴募最不符合持有人的利益，這一方案實施的可能性最小?？赡苄暂^大的是到期清算和封轉(zhuǎn)開兩種方案。到期清算情況下，基金管理公司須提前進入清算狀態(tài)，根據(jù)國際平均水平，到期清算成本在5%左右，因此投資者所獲超額預(yù)期年化收益水平為理論內(nèi)部預(yù)期年化收益率扣除清算成本部分。封轉(zhuǎn)開情況下，在方案實施的過程中二級市場交易價格已經(jīng)基本向凈值回歸，轉(zhuǎn)為開放式基金后，贖回套利空間已相對較小，與其他開放式基金一樣僅保持相對固定的贖回比例，對市場的沖擊力度也較小，投資者所獲的超額預(yù)期年化收益率水平與理論內(nèi)部預(yù)期年化收益率相差無幾。
在封轉(zhuǎn)開情況下，方案實施的時點不同，對投資者超額預(yù)期年化收益的影響也不同。分析表明，美國封閉式基金實施封轉(zhuǎn)開時，持有基金的折價與內(nèi)部預(yù)期年化收益成正相關(guān)。但是沒有封轉(zhuǎn)開預(yù)期的高折價基金，其折價與內(nèi)部預(yù)期年化收益沒有明顯的關(guān)系。聯(lián)系到我國封閉式基金封轉(zhuǎn)開下的套利機會，可見方案實施的時點不同，具體基金品種的套利空間則不同，投資者所獲的超額預(yù)期年化收益亦不同。
如果方案是在到期提前進行封轉(zhuǎn)開，那么基金到期日的遠近就無關(guān)緊要，投資高折價的大盤基金獲利空間就較大;如果方案是到期才進行封轉(zhuǎn)開，則只有到期日近的小盤基金能夠在較短時間內(nèi)實現(xiàn)超額預(yù)期年化收益，到期日遠的大盤基金只能在類似效應(yīng)下，尋求二級市場交易價格的反彈機會。大盤封閉式基金折價率普遍在40%以上，一旦有封轉(zhuǎn)開方案的出臺，高折價基金回歸之路將加速，投資者有望獲得超過理論內(nèi)部預(yù)期年化收益的超額預(yù)期年化收益。
綜合判斷，我們認為春節(jié)后封閉式基金將更加活躍，投資機會將更多。我們建議投資者進行封閉式基金投資時，抓住以上兩大切入點。即在關(guān)注凈值增長潛力的同時，兼顧折價率水平，從而獲取較高超額預(yù)期年化收益。
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